发布日期：2026-06-18 14:54 点击次数：127
2026年2月，佛山南海法院的一纸裁定，让"广东志高空调有限公司"这个名字肃穆走入历史——62亿债务压顶，可变现的家底只剩一派老厂房和几百枚商标，资不抵债的缺口大得没法看。
但与此同期，贴着归拢个"志高"牌号的空调，正在迪拜、拉各斯、马尼拉的货架上热卖，当年三年年均增速跨越80%。
一个品牌，一边宣告升天，一边呼吁大进。这件事，值得好好聊聊。
阿谁"百亿神话"，有些许是竟然？
要衔接志高如何死的，得先弄明晰它当年如何活的。
2009年，志高在香港上市，首创东谈主李兴浩套现之后身家一度飙到18亿港元，那时国内空调商场，格力、好意思的、海尔、志高，并称"四小龙"，志高排第四。
到了2010年，志高年营收败坏了100亿，当年一共卖出去800多万台空调，商场份额接近11%。听起来很好意思瞻念，对吧？
但要是你知谈另一个数字，可能就不那么容许了——那一年志高拿到的政府节能补贴，差未几占了全年净利润的七成四。 换句话说，要是把那笔补贴抽掉，志高其实是亏钱的。
这背后有个故事。2009年国度搞节能家电补贴，志高不知谈从何处摸准了战略头绪，报名中方向型号数目是格力的三倍多、好意思的的十几倍。补贴拿告成软，营收当然颜面。
问题是，补贴拿的是一时的钱，研发投的是改日的钱——而李兴浩把两件事的优先级绝对搞反了。
志高那年砸在研发上的钱，不到营收的1%，同期格力的研发过问照旧是志高的几十倍。 两家公司账面上不异是"空调企业"，但一个在攒本领，一个在买流量。
买流量最典型的例子，是成龙代言。
2014年，格力跟成龙的十年合约到期，董明珠聘用不续。神话她的原话芜俚是：成龙太贵，何况你望望签了成龙的品牌，临了都如何了。格力把那笔钱留住来，赓续投研发，董明珠我方上镜代言，省了一大笔。
志高接棒了。何况不是续一两年，是签了整整十年的长约，算下来总用度跨越一个亿。
当格力在磋议如何把压缩机作念得更好、变频本领作念得更稳的时代，志高在算如何把成龙的脸印得更大。
2011年，国产欧美日韩综合精品一区二区三区国度停掉了节能补贴，志高当年的补贴收入告成从八个多亿腰斩到不及两亿。 就这一刀，志高当年亏了一亿多，成了那一年国内空调行业惟逐一家亏空的企业。格力那年增长了35%，好意思的增长了32%，别东谈主都在涨，唯有志高在掉。
地基原本便是假的，补贴一撤，楼塌了。
一个东谈主的阐述天花板，压垮了一家百亿公司
那之后，志高有莫得契机翻身？有过，但每一次都充公拢。
2012年，李兴浩把解决权交出去，引入了一位清华大学制冷专科的博士后掌舵，这位新掌门作念出过"寰宇首款变频云空调"，在本领上算是志高最厚爱的一次尝试。
但"云空调"失败了，不是产物本人不能，是那时智妙手机都还没擢升，消费者根底不知谈"云法例"是什么东西。时机差别，白折腾了。
2015年，李兴浩再行出山。之后的故事，便是一个首创东谈主拚命用各式行动粉饰主业惊惶的经过。
他也曾当着董明珠的面喊过"志高空调比格力好三倍"，董明珠回了一句让东谈主记了很久的话——"空调好不好，压缩机说了算，朝雪录电视剧在线观看不是嗓门大说了算。"
志高最中枢的压缩机，一直靠外购，我方莫得造的智力。 这极少，董明珠比他我方更明晰。
有职工跟他建议说要纠正压缩机本领，他的回复是："能卖出去就行，改本领干嘛？"
这句话，不错视为志高行运的缩影。
在这种阐述框架下，志高的后几年运行乱投资：搞智能家居、投新动力电板、进建筑阻碍、碰金融地产，什么热点搞什么，前后押出去跨越15亿，临了险些一谈打了水漂。
李兴浩有一句话，他说我方作念决定很快，一个小时就够，靠的是二十多年的商场直观。一个亿的投向，一小时拍板。
这种速率在创业期是优点，在百亿范围的公司里，便是不得志。
2017年，惠州有效户家里的志高空改换怒，产物性量的口碑从那时代运行肉眼可眼光烂下去。奥克斯那几年关掉无数线下门店、全力转阵线上，好意思的格力也在快速铺电商渠谈——志高效率着老经销商体系，皆备跟不上节律。
到2020年，志高总欠债照旧跨越55亿，李兴浩本东谈主也因为欠款被列入了失信被本质东谈主名单。
2022年，港交所摘牌，志高肃穆从成本商场消散。2023年，李兴浩因为相干公司的资金问题被经受强制举止，互助银行惟恐收紧，临了一根能救命的稻草也断了。
从2011年第一次亏空，到2026年歇业裁定，整整15年，这家公司把11%的商场份额耗尽到了0.03%。 在京东空调销量榜的前十名里，早就找不到志高的影子了。
债务留住，品牌出走——这是腾达照旧隐迹？
2021年，在歇业裁定到来的五年前，志高作念了一件很关节的事。
浅近说便是：把好的东西装进一个新公司，把烂账留在老公司。
品牌使用权、研发效果、寰宇销售网罗、售后体系，一谈转换进了一个新注册的主体，叫"广东省志高格物科技有限公司"，跟老主体在法律上莫得任何相干。32亿账面欠债，连同几十亿未本质的欠款，留在了"广东志高空调有限公司"这个壳里，等着法院来清理。
这个操作让好多东谈主以为别扭——借主们分了一锅烂的，新公司拿走了系数好的。214家债权东谈主，从供应商到经销商，只可眼睁睁等着老厂房和专利被拍卖，能拿回些许，看行运。
但新公司确乎活了。当年三年，新志高在国外连气儿高速增长，2025年国外售售同比增速跨越50%，产能规复到了1000万套以上。
它靠的是什么？一是老志高留住来的国外渠谈基础底细，"CHIGO"这个牌子在120多个国度有商标注册，180个国度有销售网罗，这是三十年积聚下来的钞票；二是新兴商场的自然需求，中东、非洲、东南亚这些所在形式热、空调渗入率低、品牌由衷度也不高，性价比产物有无数生涯空间。
在国内打不外格力好意思的，就去更大的所在打。这个逻辑，放在志高身上诞生，放在好多中国制造企业身上，也不异诞生。
但咱们不妨正视这件事里让东谈主不舒坦的部分： 这场"腾达"，骨子上是用债权东谈主的损失换来的。供应商的欠款可能追不回想，县城经销商压的货可能成了烂账，那些被拖欠的中小企业主，未必有阅历共享新志高在迪拜卖出去的那一千万好意思元订单带来的喜悦。
志高的故事还没结束——新主体还在跑，旧主体还在清理。但有一件事，这个故事照旧阐发晰了：在中国空调这个行业，本领欠的债，晨夕要还，营销填不了这个穴洞。 格力、好意思的用几十年的研发把护城河挖深了；而那些靠战略红利起来、没来得及修内功的企业，一朝潮流退去，会退得很绝对。
志高不是第一个，也不会是临了一个。
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